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  今天凌晨USDA公布8月供需报告，首次发布基于实地调查的新季美豆单产预估，新季产量增加，期末库存减少。其中美豆2026/27产季大豆养殖面积/收获面积均环比增加140万英亩。美豆2026/27产季单产预期52.7蒲式耳/英亩，7月预期为53蒲式耳/英亩，环比减少0.3蒲式耳/英亩。美豆2026/27产季产量预期45.19亿蒲式耳，7月预期为44.75亿蒲式耳，环比增加0.44亿蒲式耳。美豆期末库存预期3.2亿蒲式耳，7月预期为3.1亿蒲式耳，环比增加0.1亿蒲式耳。报告发出后，美豆短线震荡后小幅升高。目前中美来看有短期利多出尽风险。持续关注美国农业天气与美豆生长情况，未来美豆在天气未发生重大变化的情况下，或将继续偏弱运行。

  美国农业部8月大豆供需报告显示美国大豆面积上调，单产下调，国内压榨上调，使得期末库存跟上期接近，报告偏多，美豆期货走高。 昨日大豆竞价计划拍卖大豆516612.577吨，拍卖成交底价3860元/吨，成交均价4023元/吨，成交461213.405吨，成交率89.28%。美豆主产区未来两周呈现降雨伴随高温的特点，持续关注天气表现。大豆盘面压榨毛利润仍偏差，远端成本支撑尚存但近端驱动不足。短期大豆供应充裕，国内豆棕油油脂库存高企，MPOB报告显示产地马来棕榈油7月份期末库存处于历史最高水平，显示了供应端仍有压力，供需面总体偏弱。中期来看，天气风险与工业需求增长趋势仍构成下方支撑，植物油市场潜在驱动未变，厄尔尼诺对棕榈油产量的滞后影响需要时间去发酵。需警惕宏观情绪与地缘政治的反复。

  隔夜加拿大菜籽上涨，因美国农业部对油籽数据的调整体现了供给端符合预期但需求坚挺的状态。具体到菜籽数据上看，美国农业部将加拿大菜籽产量调增50万吨至2250万吨的更高水平，但其相应也调高加拿大本国压榨50万吨至1440万吨，其他国家的供需基本未调整，菜系延续供需偏宽松的状态。因加拿大菜籽产区的天气较为适宜作物生长，结荚期的气温与降雨情况备受关注。澳大利亚产区的天气整体偏干，符合厄尔尼诺气候的特征，关注澳大利亚官方对菜籽产量的边际调整。来看，菜系品种走势预计以震荡为主。

  国产大豆短期持续冲高之后展现出整理态势，目前国产新季大豆供应预期存在不确定性，由于近期东北产区多降雨，低洼农田滞涝风险高，减产预期增强。近期下游需求端处于淡季，但是市场预计后续需求会改善，备货旺季会到来。短期价格主要受到预期影响，持续关注新季大豆的产量预期和下游需求的表现。

  USDA8月报告显示，美玉米产量预期调增1300万蒲式耳，或成为历史第二高产量纪录，但期末库存调降。报告发出后，美玉米短线走强。中储粮发布启动河南省2026年小麦最低价收储通知，此举有助于为当前小麦市场稳价，同时修复市场信心，间接助力玉米市场。昨日北港锦州港/鲅鱼圈港平仓价均走平，报2290元/吨，向南港发货价格继续理论倒挂。地域上新疆现货玉米压力较大。中期来看，虽然行业下游库存处于相对较低位置，但采购意愿也弱，仅保持刚需采购，同期贸易库存也略多于往年。且今年芽麦/小麦替代有竞争力，国际谷物进口也较去年有明显提升，均对大连玉米盘面形成压制。小麦托市启动，玉米盘面有企稳迹象，未来大连玉米价格重心上移可期。

  生猪现货价格小幅偏强，盘面弱势回调。当前现货层面预计难有大涨，8月下旬仍面临前期补栏的二育将出栏。从当前肥标价差来看，肥猪对标猪溢价维持过去几年同期最高水平，且大幅偏离正常年份水平，预计四季度仍有行业二育补栏需求，一定程度支撑价格。中期看，生猪供应端仍然维持充裕水平，新生仔猪数据显示下半年生猪出栏量维持高位，同比上年同期仍然呈现增加态势，下半年生猪难以走出趋势性上涨行情，预计仍以低位震荡为主。长期来看，当前全产业链仍维持亏损状态，行业去产能趋势预计仍将延续。

  现货方面河北报价稳定，湖北大蛋稳定中小码蛋价下调。盘面11合约领涨，涨超2%。近期鸡蛋现货价格偏强上涨，但淘汰鸡价格下跌，淘汰鸡出栏量环比增加，显示蛋价上行未能刺激老鸡继续延迟淘汰，部分养殖户选择加快老鸡淘汰进度。淡季行业库存水平依然维持低迷，加之本年度冷库蛋数量很少，后续8月份中秋备货旺季来临时，现货蛋价容易呈现季节性走强。当前蛋价偏积极看待。长期来看，高企的养殖利润和补栏量将推动中长期供应端恢复，长期偏空看待。后期关注老鸡淘汰进度。

  美棉小幅上涨，美农报告偏中性，其中美棉种植培养面积大幅上调，产量小幅下调，产量并未出现较大变动。印度棉花主产区最近两周降雨偏好，种植面积同比实现反超。国内储备棉延续百分百成交，美棉偏强，国内新疆主产区再次出现高温天气，叠加国内中长期看多逻辑的驱动，郑棉走势震荡偏强。国内现货成交偏淡，下游开机总体稳定，上周棉纱库存有所回落，纯棉纱跟随原料报价有所上调，但实际成交仍未明显改善，继续关注需求表现，短期郑棉走势或震荡偏强。

  隔夜美糖震荡。国际方面，虽然巴西甘蔗单产较高，但是制糖比例下调，产糖量同比下降。北半球方面，主产区存在干旱的风险，减产预期较强。国内方面，近期广西降雨较好，有利于甘蔗生长。若秋季降雨维持在平均水平附近，国内新榨季减产预期将有所减弱。来看，美糖利多较强，预计价格持续上行，国内产量预期仍不确定，内生上涨动力暂时不足，或跟随美糖反弹，价格底部有所抬升。

  期价震荡。现货方面，早熟逐渐上市，价格同比会降低。冷库中好货紧缺，中等偏下质量货源占比较高。需求方面，目前处于消费淡季，夏季水果集中上市，不利于需求。从交易逻辑来看，市场的交易主线是新季度的产量预期。今年苹果主产区天气较好，有利于产量恢复，期价上方仍面临很多压力。